【摘要】2009 年 10 月 23 日我国创业板市场正式上市，由于各国一般都存在 IPO 抑价现象， 从我国 IPO 抑价的现状出发，选取了我国 2012.7-2016.12 期间 221 家上市公司首次公开发 行股（IPO）为研究对象,探究影响它抑价的因素。实证分析表明发行价格、中签率和资产负 债率与其抑价率是负相关的，发行市盈率、净资产收益率和首日换手率呈现正相关关系，并 在这些基础上提出相对应的建议。

【关键词】IPO 抑价; 创业板;影响因素;

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摘要

Abstract

一、绪论-5

（一）研究背景、意义-5

（二）文献综述-5

1.国内外理论研究-5

2.相关研究成果评述-6

二、创业板 IPO 抑价现状-6

（一）相关概念-6

（二）现状-7

1.上市企业估值过高-7

2.保荐制度不完善-7

3.询价制度不完善-7

（三）特点-7

1.由于创业板是高成长性，创新性，具有发展潜力的高新技术中小企业-7

2.创业板上市的企业标准和上市条件相对较低-8

3．创业板处于初期阶段，会面对较多的技术、市场、经营风险-8

4．我国创业板市场抑价率比较高-8

三、IPO 抑价影响因素的研究设计-8

（一）定义变量-8

1.被解释变量-8

2.解释变量-9

（二）样本选取及数据来源-9

四、实证分析 -10

（一）描述性分析-10

（二）多元线性回归-10

1.建立多元线性回归方程-10

2.多重共线性检验-12

（三）模型实证检验和结果分析-12

五、结论及建议 -13

（一）研究结论-13

（二）建议 -13

1.  市场制度方面 -13

2.投资者行为方面 - 14

参考文献 -14

致谢： -15