摘要: 十年前金融危机爆发，金融市场损伤惨重，货币政策和金融机构尤其是商业银行的风险承担成为了危机的研究对象，国外学者普遍认为，宽松的货币政策导致商业银行过度承担风险的意愿增加，从而风险逐渐累积，最终导致金融危机的爆发。本文在货币政策对于商业银行风险承担渠道分析的基础上，选取我国多家商业银行在2008-2015年这一阶段中的相关数据作为研究样本，运用GMM的实证模型检验了货币政策对商业银行风险承担的影响。实证结果表明：货币政策与银行风险承担呈显著负相关，传导渠道中存在着估值效应、追逐利益效应等机制。同时，银行规模也与其风险承担有密切联系，规模越大的银行越趋向于风险偏好。面对该结论，货币政策成为了调节经济的一大工具，同时要加强宏观审慎监管，以避免商业银行的风险过度积累，实现金融市场稳定。

关键词：货币政策 商业银行 风险承担

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

一、文献综述-4

（一）货币政策影响商业银行风险承担的国外相关文献-4

（二）货币政策影响商业银行风险承担的国内相关文献-5

（三）文献评述-5

二、货币政策的风险承担渠道的理论机制-7

（一）货币政策的银行风险承担渠道-7

1.估值效应-7

2.追逐利益效应-7

3.保险效应-8

4.惯性效应-8

（二）影响货币政策银行风险承担渠道的其他相关因素-8

1.银行微观特征-8

2.宏观经济环境-9

三、我国货币政策对商业银行风险承担影响的实证分析-10

（一）实证模型设计-10

1.模型变量说明-10

2.模型的建立及修正-12

3.估计方法-13

（二）实证结果与分析-13

1.我国商业银行风险渠道检验-13

2.稳健性检验-15

四、政策建议-17

（一）货币政策与宏观审慎监管政策相协调-17

（二）加强微观审慎监管-17

（三）对商业银行实行差别化监管-17

结论-19

参考文献-20

致谢-22