摘要：在世界经济一体化趋势更加明显的今天，金融子市场之间的联系越来越紧密。研究汇市与股市之间的管联系，有助于加深对货币市场和资本市场的了解。本文利用2005年汇改后至今的人民币对美元汇率与上证综合指数的月度数据运用协整检验和误差修正模型的计量方法分析二者间的关联性，再引入通货膨胀率、利率、货币供应量这三个变量建立VAR模型进行方差分解深入研究各变量对人民币对美元汇率对上证综合指数的影响因素。实证结果表明，汇率与股价关联性的传导机制主要由利率传导机制发挥作用，人民币对美元汇率与上证综合指数之间存在长期协整关系，且汇率对股票产生正向的影响。

关键词：汇率; 上证综合指数; 关联性;

目录

摘要

Abstract

一、引言-4

二、文献综述-5

三、模型简介-6

（一）单位根检验-7

（二）Johansen协整检验-8

（三）误差修正模型-8

（四）方差分解-9

四、实证分析-9

（一）变量的选取说明-9

（二）实证分析第一阶段-10

1、单位根检验-10

2、Johansen协整检验-10

3、误差修正模型检验-11

（三）实证分析第二阶段-12

1、滞后期选择-12

2、方差分解-12

五、结论与建议-15

参考文献-17

致谢-18