摘 要：随着互联网时代的到来，各行各业的发展都呈井喷式增长，在欢欣雀跃的同时，我国也出现了很多上层建筑跟不上经济基础的问题。我国是中国共产党领导的多党合作与政治协商的国家，党的工作深入在各个领域；企业在市场经济的建设中发挥着巨大作用，国有企业又是经济的主要推动力，因此党的工作也会涉及到公司治理。根据现有研究可知，企业党组织的存在对增强凝聚力，推动企业文化建设，遏制高官腐败，减少财务违规等方面均有正向作用。投资收益是企业的重要盈利来源之一，企业投资在整个经营战略中占据着举足轻重的作用。资本投向指企业的资产配置，根据资产负债表衡量，主要有：流动资产投资、权益投资、各类固定与无形的资产投资，根据以往学者的探究，我们得知政府干预、管理者过度自信、董事会人力资本、终级控制人等因素对企业资本投向均有大大小小的影响，而本文探究了董事会党员比例对企业投资的影响，本研究有助于指导企业管理者更深层地了解投资，客观得进行投资决策。

本文基于沪深两市的江苏省上市公司 2014-2016 年的 762 个样本数据，以资本投向为对象研究董事会党员对企业资本投向的影响，提出假设，并加以论证。结果如下：（一）董事会党员比例与固定资产投资、长期股权投资呈显著正相关；（二）董事会党员比例与研发支出呈正相关；（三）董事会党员比例与流动资产投资具有显著负相关关系。在此研究的基础上，本文提出了相关的政策建议。

关键词：资本投向；董事会；党组织；党员；

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-1

（三）概念界定-2

（四）研究思路-3

二、文献综述-5

（一）企业资本投向类型的国内外研究现状-5

（二）企业资本投向的影响因素概况-7

（三）董事会特征对企业的影响概况-7

三、现状分析-8

（一）江苏省上市公司董事会党员比例的现状分析-8

（二）江苏省上市公司资本投向现状分析-12

四、理论分析与假设提出-13

（一）理论分析-13

（二）假设提出-14

五、研究设计-16

（一）样本选择-16

（二）变量设计及说明-16

（三）模型设计-16

六、实证分析-17

（一）描述性分析-17

（二）相关性分析-18

（三）董事会党员比例与固定资产投资的关系-19

（四）董事会党员比例与流动资产投资的关系-20

（五）董事会党员比例与长期股权投资的关系-21

（六）董事会党员比例与研发投资的关系-22

七、研究结论与展望-23

（一）研究结论-23

（二）政策建议-24

（三）研究展望-24

致谢-27

附录-28