摘 要：对赌条款作为一种风险防范工具被运用于投资活动中。由于我国并没有关于对赌条款的明文规定，其效力问题一直备受人们的关注。随着对赌条款在我国的大量运用，司法机构对对赌条款效力的认定也愈来愈审慎。本文结合近五年来的司法判决和实践案例，针对不同类型的对赌条款，进行较为全面的效力分析。最后，在前述效力问题总结的基础上，对对赌条款在商务实践中的目标设置、补偿条款、责任主体的设计提出了建议。

关键词：对赌条款；效力；案例；建议

目录

摘要

Abstract

1 对赌条款概述-1

2 对赌条款的类型化-1

2.1 对赌责任主体不同-2

2.1.1 投资者与目标企业股东、实际控制人之间的对赌-2

2.1.2 投资者与目标企业之间的对赌-3

2.2 对赌标的不同-4

2.2.1 业绩对赌-4

2.2.2 上市对赌-4

2.3 对赌补偿形式不同-5

2.3.1 股权调整-5

2.3.2 控股转移-6

2.3.3 货币补偿-6

2.3.4 股权回购-6

2.3.5 股权激励-7

2.3.6 股权优先-7

3 对赌条款效力问题的总结-8

3.1 司法机构的基本价值取向-8

3.2 对赌条款的效力问题总结-8

4 关于对赌条款的建议-9

4.1 对对赌条款设计的建议-9

4.1.1 对赌责任承担主体的设计-9

4.1.2 对赌内容的设计-9

4.2 对投融资双方的建议-9

5 结束语-10

参考文献-11