摘要：在当今的中国，房地产是十分特别的一种产品，它不但拥有一般商品所具有的消费属性，同时还具有一般商品没有的投资属性。如果房地产行业投资过热，致使房产价格不断提高产生泡沫，一旦泡沫破裂将会引起经济危机；但如果房地产行业投资不足，将对社会就业及维持社会稳定产生不利的影响。现阶段我国房地产企业的运作十分依赖负债。通过统计2016年A股各行业上市公司的资产负债表，将结果进行分析发现房地产行业的资产负债率高达80%，只有金融业和建筑业比它高；除此之外，房地产行业的流动资产比率位于各大行业之首，高达86%。正因为这些原因，我国政府一直对房地产行业的发展保持很高的关注度，并充分利用宏观政策进行调控，以此推动房地产业的发展，其中最常用也是最有效的方法为货币政策。本文选取一批特定的房地产上市公司作为研究对象，由于这些公司的主营业务为房地产，且在行业中处于领先地位，因此具有代较强的表性，可以体现行业的普遍性和基本特征，并可以精准的反映出广泛的存在于该行业的各种问题。

本文从理论层次上阐述了对企业偿债能力产生影响的因素，并从多个方面研究了货币政策如何影响房地产上市公司的偿债能力，并建立模型针对货币政策给房地产上市公司偿债能力形成的影响进行检验。本文选取的公司均来自于沪深两市，共有53家公司数据完整，选其2001-2016年的财务数据作为研究样本，并选择2001-2016年的选择贷款利率、M2、存款准备金率三个指标来代表货币政策，建立并分析两者的回归关系，最终说明房地产上市公司在货币政策的影响下偿债能力发生了怎样的变化。

关键词：货币政策；房地产；偿债能力

目录

摘要

Abstract

一、研究背景及研究意义-1

（一）国内外研究现况-1

（二）研究意义-2

二、房地产行业现状-3

（一）房地产业的界定-3

（二）房地产业销售和投资情况-3

三、理论分析-5

（一）货币政策的传导渠道分析-5

（二）房地产上市公司偿债能力评价指标分析-5

（三）货币政策对房地产上市公司偿债能力影响分析-6

四、实证检验-7

（一）研究方法-7

（二）数据获取与处理-7

（三） EViews下的面板数据实证检验-12

结语-19

（一） 本文结论-19

（二） 对策与建议-19

（三） 不足与展望-20

参考文献

致 谢