摘要:这些年来，许多企业选择利用并购的方式来增加经营规模，得到跨越式的发展。在经历过几次全球并购后，我国很多企业也选择通过兼并收购来做大做强。本文主要从并购动因和并购效应理论两方面详细梳理房地产企业，结合融创中国并购万达商业的案例，详细研究并分析了并购动因及特点，将并购动机同实际发展情况相结合，具体分析了并购动机和经营绩效，同时又构造了相应的并购整合绩效指标体系，再从不同的角度分析综合评价结果，从六个方面来总结融合中国获得的并购效应。从整体来看，融创中国并购业绩符合并购的战略目标和初衷，长期来看，对公司具有积极影响，且研究发现：整合是价值创造的源泉，注重并购后的整合可以长期为公司带来业绩。

最后总结房地产企业在并购中要考虑国家政策，发展趋势和企业战略目标，在并购前应充分调查和准备，并购后应看重资源整合， 还要充分认识并购中存在的各种风险，并取用一些应急措施，维持公司长期稳定发展。

关键词：房地产企业；企业绩效；并购整合

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景与意义-1

（二）国内外研究现状-1

1.国外研究现状-1

2.国内研究现状-2

（三）研究思路-2

二、理论基础-3

（一）并购概念-3

（二）并购绩效概念-3

三、房地产行业并购现状-4

（一）并购规模-4

（二）并购特征-5

1.获得土地是房地产企业进行并购的主要目的之一-5

2.房地产企业并购金额相对不大-5

3.横向并购为主-5

四、融创中国并购万达商业动因分析-6

（一）融创中国介绍-6

（二）并购动因分析-6

1.做大做强房地产业务-6

2.并购实现“曲线拿地”-6

3.发挥协同效应-6

4.应对巨大竞争压力, 消除部分同业竞争-7

五、融创中国并购万达商业绩效分析-7

（一）基于并购动因的效应分析-7

1.企业发展战略动机效应-7

2.经济协同效应-8

3.技术协同效应-9

（二）基于经营业绩的效应分析-10

1. 偿债能力分析-10

2. 营运能力分析-11

3. 盈利能力分析-12

4. 成长能力分析-12

六、案例研究结论-13

七、启示与对策-13

（一）企业并购要考虑国家政策发展方向-13

（二）企业并购后要注意资源整合-14

（三）企业并购应明确并购风险-14

（四）企业并购应从战略目标出发-14

（五）企业并购前应做好充分准备-14

八、研究不足之处-15

参 考 文 献-16

致 谢-18

附 录