中小企业融资问题研究

分类：课程任务书    更新时间：09-01    来源：网络

 研究目的和意义:

我国中小企业数量庞大，占到全国企业总数约为98%，这一庞大的比例奠定了中小企业在国民经济中的重要地位。主要表现在以下几点：

1. 中小企业是国民经济健康发展的基础和重要增长点。很大程度上可以说中小企业是经济发展的基本动力，这一企业形式的出现上市经济发展到一企业以其庞大的定程度时，多样化和分散化的内在要求。中小数量优势，触及了社会生活的很多领域，行业覆盖面非常广泛，对于推动国民经济的发挥在那起着无可替代的作用。

2. 中小企业极大缓解就业压力，是社会稳定的重要保证。良好的就业可以极大减缓社会闲散人员，无事生非的不安份子大大减少，从而利于国家安定。中小企业具有自己鲜明的特点：涉及面广、经营性灵活、投资量少、开业速度快、对员工技术要求低，并且多为劳动密集产业。这就使得中小企业有大量吸收劳动力的潜能，为社会提供大量就业机会。我国中小企业吸收了国有企业和农村的剩余劳动力，为社会稳定作出了巨大贡献。

3. 中小企业极大促进了技术创新，是科技转化为生产力的推动力量。现如今，我国传统中小企业多处于劳动密集型行业，且资本投入也相对较大，目前呈现出技术和知识含量显著增加的变化势头。激烈的竞争促使中小企业企业加大科技创新的力度，日渐成为国际技术进步的重要载体。在我国，中小企业愈来愈多加入高新技术行业，并且呈现出创新意识强、创新动作快的特点，成为科技创新的重要冲锋力量。

4. 中小企业可以更好地针对地方特色，与地方经济的发展关系紧密，对地方资源了解更充分、利用更方便。大型企业庞大的生产规模决定了其集中管理难以获得高效率，必须采用分层管理，能够对大宗资源加以有效合理利用。但是我国幅员辽阔，而且各地发展不平衡。

5. 中小企业极大促进了市场活跃。中小企业从事的行业决定了其经营灵活、贴近市场的特点。对于突发性市场变化，大型企业车大难刹，中小型企业却船小易回头。并且数量庞大的中小企业是市场经济的活力因素，打破了大型企业的垄断，推动了市场竞争机制。

但是，与中小企业在经济中发挥的作用相比，其得到的支持远远不够。中小企业数量占到全国企业总数超过98%，但其贷款数额占贷款总数的比例不到20%。据统计的商业银行数据显示，银行贷款超过70%给了国有大中型企业。融资难是中小企业顺利发展的制约因素。中小企业有自身的劣势：规模小、生产中有诸多不确定因素、财务制度不完善、高素质人才缺乏等。这些因素导致了中小企业从资本市场获得资金难度巨大。

在我国，缓解中小企业融资困境需要各方面的努力，需要中小企业自身，金融机构，政府的多重配合协作。鉴于中小企业对国民经济中的影响力举足轻重。结合实际经济形势分析我国中小企业的融资现状和问题具有十分重要的意义。

课题研究现状:

与西方发达国家相比，我国对企业融资管理的理论研究相对比较晚，初始涉及这一课题是上世纪50年代，但是对中小企业融资问题的研究起步更晚，直到20世纪80年代才开始，主要源于对这一课题的重要性认识不足。目前，国内学者对中小企业融资问题研究主要集中在一下三个方面：

1. 国内对中小企业融资困境成因研究

中小企业自身缺陷角度研究。欧阳海泉在（2000）中从中小企业自身缺陷分析其融资难的成因：企业员工素质较低、产品科技含量低、财务制度不规范、资信不足导致其难以获得商业信用和银行信用等。李杨、杨思群（2001）指出，中小企业资信等级差，倒闭率高，且存在贷款抵押担保缺乏的问题。王铮、吴斌（2004）提出要建立信用体系、建立职业经理人和信息化管理，合理分配剩余价值，注意利益相关方的利益均衡及相互制约。康晶（2007）分理分配剩余价值，注意利益相关方的利益均衡及相互制约。康晶（2007）分析得出影响成长型中小企业融资自身因素有：企业自身组织、治理结构、企业管理能力、市场拓展能力、财务资源等。

信息不对称方面的研究。徐洪水（2001）提出，金融压抑是造成金融缺陷的根本原因。实际利率没能满足实际资金供求，于是出现了资金有效供给不足而需求过度的局面。而信息不对称使得银行资金供给进一步较少，金融缺口变得更大。王召（2003）研究中小企业融资的相关问题时，将信息经济作为其探讨的切入点，他指出中小企业融资困难的根本原因在于信息不对称。

2. 国内对中小企业融资结构的研究

我国目前对中小企业融资结构的研究还不成熟，多从国外借鉴。张维迎（1995）指出，融资结构受融资方式选择的影响，从而进一步通过影响企业的治理结构而最终影响企业的市场价值。佟光霁（2001）研究中小企业最佳资本结构决策，通过理论分析我们可以从诸多选择中找到一个最优选择，这时有负债的边际成本等于边际收益。他研究得出等信息不对称的情况下企业合理的资本结构决策行为应是：企业应该保持一定的债务比例，因为摘取融资可以获得一些利息免税的利益。但是当破产成本和代理成本存在时，债务融资不能超过一定的点否则会抵消避税利益。

3. 国内对解决中小企业融资困境对策的研究

李扬、杨思群（2001）提出解决信息不对称的难题，如果银行能够更好地了解中小企业的信息，就可以提高其对中小企业放贷的信心。而地方性的中小银行对获取当地中小企业的真实经营信息有着明显的优势，所以，大力发展地方性中小银行是解决中小企业的融资问题的合理途径之一。王蒙、朱春山（2008）指出要协助拓宽中小企业融资渠道，合理引导资源有效配置，进一步促进金融市场完善，总之，解决中小企业融资困境要考=靠市场机制。徐利民（2009）指出中小企业要加大力度健全自己的管理机构，制定融资决策时要有合理的资金数量和资金结构配比，资金使用要讲求效益，要注重融资信誉，拓宽融资渠道。刘立丽（2009）指出中小企业要强化诚信意识，放长企业发张眼光，讲求信贷信誉，努力开辟融资渠道，才能顺利融资实现企业发展。

 

国外中小企业融资综述

资金缺口制约着中小企业发展这一问题20世纪20年代末被英国政府最先认识到。金融大危机后，提出的著名的“麦克米伦缺口”即中小企业的资金供不应求。“麦克米伦缺口”的概念一经提出立即引起了轩然大波，众学者对此纷纷表示肯定或质疑，继而引发了学者们对中小企业融资问题研究的热潮。

Hartis和Hart(1998)提出了金融契约论。考察了企业负债股权比、经理控制和投票权以及兼并的联合关系。Aghion和Bolton(1992)通过不完全契约的两期间模型Fenix了企业家和股权投资者之间控制权分配的重要性。

Stiglitz和Weiss(1981)证明了产生信贷配给的重要原因就是信贷市场信息不对称。他们指出资金供不应求是信贷市场的普遍现象。银行出于规避道德风险和逆向选择的考虑、减小放贷风险而拒绝为中小企业放贷。

Boot和Thakor(1994)提出一个好的信贷合同，借款者最先提供抵押物支付较高信息，项目完成后对无担保贷款支付低利息。没有足够抵押物的中小企业，在融资是难度较大，需要支付更高的贷款利息，这样使得融资成本会加大受到限制。

课题研究主要内容、实施方案及创新点:

主要内容：

一．我国中小企业融资现状分析

（一）我国中小企业融资方式

简述具体的几类融资方式

（二）我国中小企业的融资困境

分析总结出我国中小企业融资所面临的的困难之处

（三）我国中小企业融资困难原因分析

针对我国中小企业融资所面临的困境进行原因分析

 

二.互联网融资新模式及优势

(一)互联网融资模式的种类

介绍几种主要的互联网融资模式

（二）互联网融资模式的优势

（1）大数据优势

大数据能够解决传统融资方式存在的缺点：信息不对称问题

（2）成本优势

中小企业贷款具有数量小、次数多的特点，传统的银行贷款因其特点会造成成本过高，而互联网具有相应的优势可以节约成本

 

三、互联网金融如何解决中小企业融资问题

（一）信息不对称问题

互联网具有的大数据优势可以解决信息不对称优势

（二）信贷配给问题

通过相应的互联网平台可以解决这一问题

（三） 直接融资市场欠发达问题的解决

互联网金融本身提供了多种形式的直接融资

（四） 传统金融产品创新力度不足问题的解决

（五） 中小企业担保问题的解决

 

四．互联网金融在中小企业融资应用中所面临的问题

（一）互联网金融监管问题

（二）互联网金融的信息科技风险问题

（三）经营模式推广问题

 

五．对我国中小企业互联网融资的建议

（一）完善互联网金融的监管体系

（二）建立健全中小企业的征信体系

（三）加强风险控制

 

实施方案

1.收集资料

 2.整理资料

 3.结合自己的思路和资料，编写初稿

 4.不断改进初稿，并补充内容

 5.请指导老师指导错误和不足之处，不断改进

 6.再次排好版式，形成定稿

 

 创新点

  本论文的创新点主要有以下几个方面：

 1.搜集大量数据，挖掘重要信息

  2.从互联网金融的角度分析中小企业融资问题