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摘要

Abstract

一、引言-2

二、国内外文献综述-3

三、Fama-French三因子模型理论-4

（一）三因子模型的提出-4

（二）三因子模型的研究方法-5

    （三）系数稳定性检验方法-6

四、三因素模型的实证分析-6

（一）数据的选择与处理-6

（二）多重共线性检验-8

（三）模型的实证结果与分析-8

（四）回归系数的多期稳定性分析-9

五、研究结论与建议-11

（一）研究结论-11

（二）建议-12

参考文献-13

附录-15

摘要：当前，资产该如何定价这一问题对证券市场的投资者、筹资者以及监管人员都有着重要的意义。本文实证分析了Fama-French三因子模型对于在我国部分券商板块股票的有效性，并采用了Fama-French三因子模型的方法和步骤进行分析。本文选取了2013年1月到2015年12月券商板块18只股票的月度收益率数据进行分析，运用横截面回归的方法，探讨超额市场收益、公司规模以及账面价值对股票收益的影响。实证结果表明三因子模型能很好的适用于我国股票市场中的券商股。

关键词：Fama-French三因子模型；券商股； 实证分析