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摘要

Abstract

一、引言-3

（一）研究背景及意义-3

（二）文献综述-3

（三）研究内容-4

二、机构投资者羊群行为的理论概述-5

（一）羊群行为的含义-5

（二）理论解释-5

   （三）度量方法-7

三、我国证券投资基金股票投资的羊群行为特征-8

（一）证券投资基金-8

   （二）我国证券投资基金投资羊群行为的度量-9

四、我国证券投资基金羊群行为的成因分析-12

   （一）基于度量结果的分析-13

   （二）整体性分析-15

五、对我国证券投资基金发展的建议与启示-16

   （一）改善证券市场环境-16

   （二）加强基金管理公司内部控制-17

   （三）健全基金监管体系-18

参考文献-19

摘要：作为我国机构投资者的主体，证券投资基金已经实现了快速的发展，然而许多研究表明基金的投资标的与投资风格出现了一定的趋同现象，该现象又被称为羊群行为。本文基于行为金融学的相关理论，运用施东晖的羊群模型对我国证券投资基金的投资行为进行分析，结果表明基金对股票的投资确实存在较为显著的羊群特征。随后本文从度量结果出发并结合我国证券投资基金的特点与发展现状分析了其羊群行为的具体成因,从而对基金未来的发展提出了相关的建议。研究我国证券投资基金的羊群行为对于规范基金投资行为、保证基金及证券市场健康稳定发展具有一定的现实意义。

关键词：证券投资基金，行为金融，羊群行为