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摘要

Abstract

一、引言-1

二、文献综述-2

（一）国外研究回顾-2

（二）国内研究回顾-3

三、理论假说-4

四、研究方法-5

（一）数据来源-5

（二）变量选择-6

（三）模型设定-7

五、实证结果及分析-8

（一）研究变量的描述性分析-8

（二）相关性描述-9

（三）回归分析-9

六、对不同性质的企业进一步探讨管理者的权力和资本配置效率的关系-11

七、结论与建议-12

参考文献-14

摘要:  本文以2011-2013年上市公司作为样本，从总体以及企业性质的不同来考察管理者的权力对资本配置效率的影响。本文选取了托宾Q，利用投资强度对托宾Q的敏感度来衡量公司的投资效率。本文在上市公司的各财务信息完整的前提下，选取了沪深两市1742家上市公司的面板数据作为研究对象，从而分析管理者的权力与资本配置效率的关系，来研究公司的治理问题。同时，考虑到上市公司产权性质的不同，本文将样本企业分为国有企业，民营企业，对其进行深层次的研究。根据实证结果分析，笔者得出管理者的高持股比例对资本配置效率以及公司的治理有着消极的影响。

关键词:管理者的权力；托宾Q；资本配置效率；公司治理