摘要：股利政策是上市公司财务管理的三大核心内容之一，随着证券市场的不断发展和完善，对证券市场的研究变得越来越实用和有必要。股利分配是公司对大中小股东的股利分配，是税后净利润分配的一部分。理论证明，股利政策受投资机会和资本结构的双重影响。一般来说，当在公司面对较有前景的投资机会时，根据合适的目标资本结构，先从留存收益中取用，剩余的会进行股利分配。合理的股利分配政策不仅可以为企业的发展壮大提供资金支持，而且可以树立良好的企业形象，吸引潜在的投资者和出资人，实现股东财富最大化。因此，上市公司通常在综合考虑各种相关因素的基础上比较各种不同的股利分配政策，最后根据公司的特点和需要选择相应的股利分配政策。

本文在总结研究国内外股利政策研究成果和现状的基础上，结合文献研究法、案例研究法和比较分析法，首先对股利分配理论概念进行解释，然后选取整个家电行业的大背景下的两个具有代表性的企业——格力电器和青岛海尔——进行分析。它们是我国家电行业的知名品牌，前者是实行较高现金股利政策的代表，后者则是较低现金分红的代表。通过分析其分派股利背后的动因代表反映家电行业股利分派现状、问题及提出相关对策建议。

关键词：家电行业 股利分配 动因分析 财务分析

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

（一）研究背景及意义-3

1．研究背景-3

2．研究意义-4

（二）研究方法与思路-4

1．研究方法-4

2．研究思路-5

一、股利分派相关理论概述-6

（一）股利概念-6

（二）股利支付形式-6

（三）股利政策影响因素相关理论-7

二、近几年我国家电行业上市公司股利分配的现状及主要问题-7

（一）形式多样，比例不断上升且现金分红成为中流砥柱-7

（二）政策缺乏稳定性与连续性-8

（三）缺乏科学的股利分配依据，有时甚至超能力派现-8

三、格力电器与青岛海尔介绍及股利分配政策回顾-9

（一）公司简介-9

（二）股利分配方案回顾-10

（三）异同点-10

四、格力电器与青岛海尔股利政策选择动因分析-12

（一）基于外部环境的约束选择-12

1．法律法规约束-12

2．债务契约约束-12

3．经济环境影响-12

（二）基于内部财务基本面的理性选择-13

1．公司规模及生命周期-13

2．公司财务状况-13

3．股权结构-19

4．公司投资机会-20

五、针对上述问题的相关对策建议-20

（一）制定完善相关法律法规，规范股利分配行为-20

（二）完善治理结构，强化监督职能-21

（三）明确成长阶段，加快转型升级-21

（四）加强盈利能力，理性选择股利政策-22

（五）推动股权结构多元化，增强公司经营信誉-23

结论-25

参考文献-26

致谢-28