摘要：随着经济全球化的发展，国际贸易成为一种不可逆转的趋势，中国与美国历来贸易往来频繁，研究人民币兑美元汇率变动的影响因素就具有了一定的必要性。本文采用 2011 年到 2017 人民币对美元的折算汇率指数、中国在美国的进口和出口贸易总额、美国联邦基金利率、中国 7 日质押式回购加权利率及中国外汇储备额作为样本数据，通过对其相关性进行实证检验和分析，来检验中国在美国的净出口额、中国外汇储备和中美两国利差变动对人民币兑美元汇率变动的影响程度，并从国家与企业两方面提出相关建议。

关键词：USD/RMB 汇率 净出口总额 外汇储备 国际利差

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

一、 影响汇率波动的理论分析-4

（一） 进出口贸易-4

（二） 外汇储备-4

1. 基础货币理论-4

2. 通货膨胀理论-4

3. 购买力平价理论-4

（三） 国际利差-4

二、 研究设计-6

（一） 研究方法-6

（二） 样本数据选取-6

（三） 变量定义-6

1、 被解释变量-6

2、 解释变量-7

三、 实证分析-10

（一） 数据处理-10

1、 调整数据频率-10

2、 数据平稳性处理-10

（二） 脉冲响应分析-13

1、USD/RMB 汇率对净出口总额的响应-13

2、USD/RMB 汇率对外汇储备资产的响应-14

3、USD/RMB 汇率对国际利差的响应-15

（三） 方差分解-15

四、 结论与建议-18

（一） 结论-18

（二） 建议-18

参考文献-20

致谢-22