摘要：新三板是继主板和创业板之后我国第三大全国性的股份交易场所，众所周知，板内挂牌企业无论是信息披露质量还是管理的规范性都要优于一般企业。然而令人感到疑惑的是，2017年38家新三板企业为了寻求融资升级参加IPO发审会，但是过会率仅有63.2%——这要低于2017年全国IPO的平均通过率77.87%。

笔者对全部38家IPO的新三板企业财务资料进行研究发现，新三板“转板”企业IPO总体通过率较低的主因是它们的财务问题。之后结合发审委提问，笔者将这些问题划分为六大类型：“关联交易问题及同业竞争风险”、“募集资金运用的合理性存疑”、“持续盈利能力存疑”、“伪造财务数据及财务风险显著”、“股东及股权转让不合规”、“企业经营不合法或不合规”。本文的结尾列举了一些切实可行的措施，来帮助“转板”企业规避IPO中的雷区，保证新三板优质企业成功“转板”，从而获得更适宜的融资及发展环境。

关键词：“转板”  新三板  IPO

目录

摘要

ABSTRACT

前言3

一、新三板“转板”的概念与意义4

（一）新三板“转板”的概念4

（二）新三板“转板”的意义5

二、新三板“转板”的现状及失败的原因分析7

（一）“转板”情况概览7

（二）新三板企业IPO低通过率的影响因子分析9

三、新三板“转板”中常见的财务问题类别11

（一）财务问题的证据来源11

（二）问题类别的判别指标11

（三）问题类型一览11

四、“转板”企业财务问题的识别13

（一）财务舞弊问题的识别13

（二）持续盈利能力问题的识别14

（三）经营合规性问题的识别18

（四）股权合规性问题的识别19

五、“转板”企业财务问题的治理措施20

（一）规范企业财务，抑制企业IPO前盈余管理行为20

（二）完善内控体系，防范现金交易风险及资金体外循环21

（三）专注主营业务，增强企业核心竞争力21

（四）规范股权转让，防范利益输送22

结论23

参考文献24

致谢25