摘要:羊群效应在心理学上表现为从众心理，指人们放弃自己的意见，转变原有的态度，采取与大多数人一致的行为。近些年来，我国股市多次出现较大的波动，既有我们所谓的“疯牛”出现，又有我们所谓的“股灾”发生，市场行情的大幅波动使股票难以反映其真实价值，不仅不利于投资者进行正确决策，也不利于上市公司的长足发展以及我国金融市场的平稳运行。所以极其有必要对我国股市进行羊群效应的相关研究。   

本文探讨的是我国上证50与创业板的羊群效应。检验结果显示，我国上证50和创业板均存在羊群效应，并且下跌阶段的羊群效应均明显强于上涨阶段，同时无论上涨阶段还是下跌阶段，创业板的羊群效应均强于上证50。为了减轻羊群效应带来的冲击，投资者应该学会提升自身金融素养，理性投资，同时政府监管部门要加强监管，坚决打击证券市场的违法犯罪行为，为投资者创建一个公平，公开，竞争有序的现代金融市场。

关键字： 羊群效应  CCK模型   CSAD(横截面绝对偏离度)

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摘要

ABSTRACT

1.绪论-3

1.1研究背景和意义-3

1.2本文研究方法和框架-3

2.羊群效应概述-5

2.1 羊群效应定义-5

2.2 羊群效应的影响-5

2.2.1 消极影响-5

2.2.2 积极影响-6

3.羊群效应的实证模型选取-7

4.对上证50和创业板羊群效应的实证分析-8

4.1 数据来源及处理-8

4.1.1 数据来源-8

4.1.2 数据处理-8

4.2 上证50和创业板整体羊群效应实证检验-8

4.2.1和的散点图-8

4.2.2 数据平稳性检验-10

4.2.3 数据的自相关性检验-11

4.2.4 数据的异方差的检验-14

4.3上涨、下跌以及盘整阶段的羊群效应实证检验-18

4.4羊群效应的实证结果-21

5.羊群效应的成因分析-22

5.1主观原因-22

5.1.1 投资者的理性是有限的-22

5.1.2 市场存在投机行为-22

5.2客观原因-22

5.2.1 政府部门监管滞后-22

5.2.2 照搬照抄国外制度-23

6.针对羊群效应的建议-24

6.1 对投资者的建议-24

6.2对监管部门的建议-24

6.2.1 做好预防工作-24

6.2.2 减少直接干预-24

参考文献-25

致谢-27