摘要:股利政策的研究是现代公司财务决策中一项至关重要的内容，对于此项问题的研究，很多学者和研究人员都做过详细的论述。因为它既关乎企业的现在及未来的财务状况和发展状况，也影响着企业的整体运营。选择适当的股利政策，既可以保证企业的资金来源，在一定程度上，对公司的长远发展也有着积极意义。相反，不恰当的股利政策不仅会导致企业利益受损，而且会对企业投资结构产生一定的消极意义，更甚者也会影响企业所在行业的发展。所以，企业对于自身股利政策的选择必须慎重，要对各种影响因素进行认真考虑，仔细斟酌，衡量利弊，尽量做趋利避害的选择。本文就是通过对股利政策的阐述及其影响因素的研究来探讨企业应该如何选择股利政策，以便于投资者做出更明智的选择。从而使企业在发展中不至受股利政策的掣肘，能够顺利并且日益蓬勃发展。

 

关键词  股利政策；选择；影响因素

 

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 股利政策的内涵-1

1.2 股利相关理论-1

1.2.1 传统股利理论-1

1.2.2现代股利理论-2

2 股利政策的影响因素-4

2.1 限制条件-4

2.1.1 法律法规限制-4

2.1.2契约限制-4

2.1.3现金充裕性限制-4

2.2投资机会-4

2.3收益的稳定性-4

2.4资本的其他来源-4

2.5财务杠杆比率-5

2.6信号激励-5

2.7股东特征-5

3 实际股利政策-6

3.1 剩余股利政策-6

3.2固定股利和稳定增长股利政策-6

3.3固定股利支付率政策-7

3.4低正常股利加额外股利的政策-7

4我国企业股利政策面临问题-8

4．1股利政策现状-8

4.1.1股利类型多样-8

4.1.2股利支付率较低-8

4.1.3股利支付水平变化较大-8

4．2现行股利政策带来的危害-8

4.2.1阻碍实现财务管理最优目标-8

4.2.2影响投资者行为-8

4.2.3影响企业未来业绩-9

4.2.4滋生不规范交易行为-9

5上海贝岭公司案例分析-10

5.1贝岭公司简介-10

5.2贝岭公司分配制度改革方案介绍-10

5.2.1对高层管理人员直接奖励股票-10

5.2.2对管理人员和技术骨干的分配采用虚拟股权制-10

5.3上海贝岭公司分配方案的评价-11

5.3.1贝岭公司方案设计特点-11

5.3.2贝岭公司分配方案的创新-11

5.3.3贝岭公司方案的局限-12

6.关于企业股利政策的对策-13

6. 1优化公司股利分配宏观环境-13

6. 1. 1加强政府监管，减少强制干预-13

6. 1.2建立健全证券市场监督法律体系-13

6. 1. 3加强对证券市场主体的培训和教育-13

6. 2优化公司股利分配微观环境-13

6.2.1改革上市公司股东大会，引导中小股东行权-13

6.2.2提高上市公司自身的素质-13

6.2.3保持股利分配政策的稳定性和连续性-13

结论-14

致谢-16

参考文献-17