摘要：自1981年重发国库券以来，我国国债逐渐发挥出其作为财政政策工具和货币政策工具的重要作用，发行规模逐年扩张，势头强劲。与此同时，受经济全球化影响，经济危机带来巨大冲击的可能性加大。因此，为有效地规避风险和促进经济发展，国债发行宏观体系的改革刻不容缓。研究首先介绍了我国国债发行的现状，包括目前国债方面的有关政策和数据，并展示了国内外学者的不同观点及其研究成果。其次推导变形了费雪交易数量公式以建立国债发行回收速度理论模型。之后使用2000 -2017年国内季度数据，先计算出国债发行回收速度，再建立了VAR模型，用脉冲响应和方差分解研究了该速度对我国经济发展和通货膨胀水平的影响。进而对其宏观经济效应进行了分析，发现我国国债市场的流动性水平较低，国债发行回收速度的宏观经济效益有限。最后进行总结并提出相对应的解决方法。

关键词：发行回收速度；宏观经济效应；国债流动性

目录

摘要

Abstract

1-引言-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-3

1.2 国内外研究现状-4

1.2.1 对国债通货膨胀效应的研究-4

1.2.2 对国债挤出效应的研究-5

1.2.3 对国债其他方面的研究-5

1.3 研究内容及方法-5

2 国债发行回收速度的相关理论模型-6

2.1 基于费雪交易数量公式的拓展-6

2.2 国债发行回收速度理论模型-7

3 国债发行回收速度的测算及其宏观经济效应的实证研究-9

3.1 国债发行回收速度的测算及其数据说明-9

3.2 GDP、CPI的数据说明-10

3.3 国债发行回收速度的宏观经济效应-10

3.3.1 单位根检验-10

3.3.2 模型滞后期判定-11

3.3.3 VAR模型平稳性检验-11

3.3.4 脉冲响应及方差分解-12

4 结论及建议-14

4.1 相关结论-14

4.2 政策建议-15

参考文献-17

致谢-19

附录-20