摘要:在市场经济高速发展，股份制改革走向成熟，金融市场运作趋于完善的今天，债权资本在现代企业的资本结构中具有举足轻重的地位。企业的资本结构更是与所有者权益能否最大化有着紧密的联系，而财务杠杆则是债权资本的进一步体现，但是财务杠杆具有两面性，犹如一柄双刃剑。在企业经济效益好时，运用财务杠杆进行适度举债可以为企业获得额外的经济利益，增加所有者权益，而在经济效益不好时，会给企业带来不必要的损失，甚至会导致企业破产。因而如何正确合理的运用好财务杠杆是现在企业在生产经营过程中必须着重解决的问题。本文首先对财务杠杆定义进行介绍，并引出财务杠杆相关理论；其次是对财务杠杆效应进行分析；然后是对我国上市公司与非上市公司的财务杠杆水平进行具体细致的分析；最后是针对上述出现的不同情况分析确定相应合理的负债水平和比例，从而使企业恰当地利用财务杠杆并增强抵御财务风险的能力，最终使企业持续稳定健康的发展。

关键词：财务杠杆  杠杆效应   资本结构  财务风险

目录

摘要

ABSTRACT

引言 1

一 财务杠杆理论概述 2

（一）财务杠杆的定义 2

（二）财务杠杆的计量 2

（三）财务杠杆效应 4

1.财务杠杆的正效应 4

2.财务杠杆的负效应 5

（四）财务杠杆的影响因素 6

1.内部影响因素 6

2.外部影响因素 8

二 合理运用财务杠杆，抵御财务风险 10

（一）财务杠杆系数的影响因素 10

（二）财务杠杆效应对每股收益的影响 11

（三）抵御风险措施 12

1.树立理性融资观念，夯实自身财务基础 12

2.合理安排资本结构，保持适当的偿债能力 13

3.建立财务风险预警系统 13

三 财务杠杆在企业中的实际运用 15

（一）不同行业对于财务杠杆的运用情况 15

（二）同一行业对于财务杠杆的运用情况 17

四 总结 20

参考文献 21

致谢 22