摘要:随着我国经济的迅速发展，我国上市公司面临的财务危机程度愈来愈深，不仅仅关系着企业的发展与相关者的利益，甚至关系到企业的生存。企业要想继续生存与发展，就必须要找到一个有效的方法去预防财务危机，因此需要建立财务风险预警模型来预测及防范财务风险。目前主要有单变量判别分析模型、多变量判别分析模型、逻辑回归模型、人工神经网络模型等。

　　　本文从财务危机相关理论入手，通过对财务危机预警相关理论知识的阐述与分析，并选取了我国沪深两市A股制造业上市公司中被ST的15家财务危机公司和非ST的15家财务正常公司为样本，运用Z-score模型进行研究，选取相关财务比率指标进行研究分析，研究发现Z模型对我国被ST上市公司财务危机预警的精确度较高。

关键词  财务危机；财务危机预警；上市公司；Z模型

研究意义

　　　第一，对我国上市公司财务危机进行研究并构建有效的财务危机预警模型，能够帮助企业及时发现公司财务的恶化情况，及时采取有效措施，改变经营策略，使公司的经营状况得到改善，扭转公司财务继续恶化的危机。

　　　第二，国家证券监管部门可以根据财务危机预警模型所得出的上市公司的财务状况进行更好的监督，降低市场经济主体的运营风险，使我国证券市场更加良好、健康的发展。

　　　第三，有助于债权人对债权安全进行评估，有助于债权人事先预知债务公司是否陷入财务危机，判断其偿债能力。有利于投资者的投资决策，投资者能事前获取公司的财务状况变化信息，提前预知公司是否陷入财务危机，及时采取措施避免损失。