摘要  股灾，是股票价格或股票指数受某种市场或非市场因素的影响，迅速大幅度暴跌，继而致使经济受到巨大损失的异常现象。2015年中国股市上半年暴涨，产生牛市，随后在一系列诱因的作用下使得股市由疯牛形势急速转为急速熊市形势，国内资本市场受到了极大冲击，出现股市市值大量损失、千股跌停等现象，最终酿成股灾。

本文着手于股灾的诱导因素，先从股灾发生初期开始回顾，了解股灾的整个过程；继而从股市自身原因以及去杠杆、政府救市、新股发行等外界因素入手，分析造成股灾的原因，正确认识股灾；到后期分析政府和监管部门对待股灾所采取的补救措施，带来的是有利成效还是无利后果；最后对于股灾发生之后的反思以及根据实际情况和经验对政策措施做出总结建议，如加强监管股票市场、约束政府权力、加强投资者理性投资观念等，避免股市灾难的再次发生。

关键词：金融市场  股灾  诱因

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摘要

ABSTRACT

1. 引言-1

1.1. 股灾阶段性回顾-1

1.2. 研究内容与意义-2

2. 股灾发生的诱因分析-3

2.1. 股市的暴涨已经为暴跌埋下祸根-3

2.2. 高位去杠杆使得股市波动幅度过大-3

2.3. 熔断机制造成“磁吸效应”-4

2.4. 新股发行频率过快-4

2.5. 国内资本市场存在制度性缺陷-5

2.6. 政府对待股市的监管并不严谨-5

2.7. 政府的救市措施不得力-6

2.8. 政府与金融市场的关系有待理顺-6

2.9. 主流媒体的不严谨措辞扭曲了市场-6

2.10. 国内投资者不够成熟-7

2.11. 互联网金融渠道的巨量场外配资-7

3. 股灾之后的反思与政策措施建议-8

3.1. 去杠杆化-8

3.2. 推动股市基础性制度建设-8

3.3. 约束政府权力并坚持股市的市场导向原则-9

3.4. 加强投资者理性投资教育理念-9

3.5. 重视对网络金融的监督管理-9

4. 结论-10

参考文献-11

致谢-12