【摘要】中国教育培训行业是在近年来飞速发展起来的新兴行业，从中国经济发展状况和人口情况来看，教育培训行业有很大的发展潜质。2006年，新东方教育科技集团在美国纽交所上市，为中国教育培训机构的上市拉开了序幕。教育培训行业本身应从教育质量与学生感受出发，但是随着公司的上市，使得公司更多得从投资者角度出发，关注股市动态和利润收入，提高股票价格。近几年来，在美国上市的教育培训公司频频出现财务危机，导致行业竞争加剧，面临着财务风险问题。本文结合财务风险评价与控制的基本理论、教育培训行业的特征和教育培训机构的财务风险构成，对行业标杆企业——新东方教育科技集团做出案例分析。

【关键词】新东方； 教育培训； 财务风险

目录

摘要

Abstract

一、前言1

二、财务风险的评价与控制相关理论1

（一）财务风险的相关理论1

     1.财务风险的定义2

     2.上市公司的财务风险2

     3.阿特曼Z-score模型概述2

     4.阿特曼Z-score模型的适用性实证4

（二）财务风险控制的相关理论5

     1.财务风险控制的定义5

     2.财务风险控制的手段5

三、新东方教育科技集团的财务风险表现6

（一）新东方教育科技集团的概况6

（二）新东方教育科技集团的上市7

（三）新东方教育科技集团的浑水财务危机8

四、新东方教育科技集团的财务风险问题9

（一）我国民办教育培训机构行业性财务风险9

     1.市场机制缺乏管制9

     2.资金链紧张10

（二）新东方教育科技集团特殊性财务风险10

     1.项目投资盲目10

     2.人力资源成本过高10

     3.母公司对子公司掌控不足11

     4.VIE模式的不稳定性11

五、新东方教育科技集团的财务风险预警系统优化11

（一）新东方教育科技集团的财务风险评估11

     1.新东方教育科技集团的财务指标选取11

     2.建立Z-Score财务预警模型11

     3.新东方教育科技集团的风险评估结果12

（二）财务风险预警系统优化措施13

     1.运营风险预警设置13

     2.投资风险预警设置13

     3.筹资风险预警设置13

六、新东方教育科技集团财务风险控制对策14

（一）规避教育培训产业价值链风险14

（二）加强筹资风险控制14

（三）加强投资风险控制14

（四）加强内部控制和风险防范处理机制14

七、结论15

参考文献16

致谢17