摘要：我国制造业规模虽已位居世界第一，为规模经济增长做出了重大贡献，但总体仍大而不强，迫切需要转型升级，需要不断通过技术改造、技术创新提升国际竞争力。而资本结构会对制造业企业的生产经营与投资行为产生重要影响，与制造业企业的创新能力及竞争力的提升息息相关。然而，我国制造业上市公司的资本结构还普遍存在着总体资产负债率偏低且存在极端现象，融资方式单一，内部融资比重过低，流动负债水平较高，债务结构不合理等问题，这些不合理的资本结构问题会增加企业的资本成本，增大企业的偿债压力和财务风险，制约着企业的长期发展。因此，分析我国制造业上市公司的资本结构现状，针对目前资本结构存在的问题，找出影响资本结构的主要因素，提出合理的优化建议，是制造业企业保持健康、有序、高速发展的前提。

在资本结构相关理论成果的基础上，梳理了国内外有关资本结构优化的研究文献，通过设置被解释变量资本结构和五个解释变量企业规模、盈利能力、成长性、资产结构和资产流动性，建立了多元线性回归模型，进行制造业上市企业资本结构影响因素的探讨，研究发现企业资本结构与企业规模呈显著的正相关关系，与盈利能力、资产流动性有明显的负相关关系。在此基础上，本文提出了增强公司盈利能力、完善负债融资约束机制、规范股市行为和股票市场、选择多元融资渠道四项对策。

关键词 制造业；上市公司；资本结构；影响因素；优化

目录

摘要

Abstract

1绪论-1

1.1研究背景-1

1.2研究目的和意义-1

1.2.1研究目的-1

1.2.2研究意义-2

1.3研究现状-2

1.3.1国外研究现状-2

1.3.2国内研究现状-3

1.4研究思路-4

1.5研究框架-4

1.6研究方法-5

2相关基本理论-6

2.1制造业-6

2.2资本结构-7

2.3资本结构优化理论基础-7

2.3.1传统理论-7

2.3.2现代资本结构理论-7

3我国制造业上市公司资本结构现状分析-10

3.1制造行业的发展历程-10

3.2制造业上市公司的发展现状-11

3.3制造业上市公司的资本结构现状-11

4制造业上市公司目标资本结构影响因素实证分析-15

4.1研究假设与模型构建-15

4.1.1研究假设-15

4.1.2资本结构的模型建立和解释-16

4.2实证分析-17

4.2.1样本数据的描述性统计-17

4.2.2相关分析-18

4.2.3共线性检测-19

4.2.4多元线性回归分析-19

4.2.5实证分析结果讨论-21

5资本结构优化对策-24

5.1增强公司的获利能力-24

5.2完善负债融资约束机制-24

5.3规范股市行为，发展股票市场-24

5.4选择多元化融资渠道-25

结论-26

致谢-27

参考文献-28

附录-30