摘 要：高新技术企业是具有高研发投入、高创新等特点的经济实体。企业在项目研发初期需要大量的资金投入，而在项目成功后才可取得巨额的收益，这就造成了企业现金流不均衡，企业需要寻求外部投资人的资金支持。为了吸引更多投资人的关注，企业会选择隐蔽性更强的实质活动盈余管理来进行利润修饰，给人以企业收益平稳的感觉。而企业可以通过操控现金流量来影响销售收入、操纵研发费用来影响净利润，所以调整现金流量和研发费用可能会成为高企操纵盈余的手段。本文选取 2008-2016 年的 57 家高企，共计 399 个样本进行研究，分析企业通过操纵实质性活动进行盈余管理（操纵现金流量和研发费用）与利润平滑操纵动机之间的关系，结论为企业会倾向于通过操纵现金流量和研发费用达成利润平滑的目标。

关键词：上市高新技术企业；利润平滑；实质活动盈余管理

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景和意义-1

（二）国内外研究现状-2

1. 国外研究现状-2

2. 国内研究现状-3

3. 研究现状综评-5

二、相关理论及研究假说-6

（一）代理理论-6

（二）信号理论-6

（三）经济人理论-6

（四）研究假设-7

三、研究设计-7

（一）样本选取与数据来源-7

（二）模型设计和变量定义-8

1. 模型设计-8

2. 变量设定-8

四、实证分析-10

（一）描述性统计-10

（二）相关性分析-10

（三）回归分析-12

五、结论及相关建议-14

（一）结论-14

（二）相关建议-15

1. 完善现行的会计准则-15

2. 增加董事会中有财务背景的独立董事-15

3. 提高管理层的职业道德-16

4. 完善企业的信息披露制度-16

5. 提高企业的盈利水平-16

6. 强化注册会计师的审计监管作用-16

参考文献-18

致谢-21