摘要： 一个国家的经济发展中证券市场的发展尤为重要，而股票市场作为证券市场的重要组成部分，在股市波动的同时不光会对证券市场产生影响，一定程度上也在影响国家整体的经济发展甚至影响社会生活。那么，将股价风险控制在合理的水平之上，对市场稳定与经济发展将会产生积极影响，这也是股市发展的期望。经过几十年证券市场的迅速发展，投资者结构也发生了很大变化，虽然个人投资者账户比例远远大于机构投资者比例，但是机构投资者在证券市场中的持股比例却明显大于个人投资者的持股比例，这说明机构投资者已经变成国际股市上最主要的投资主体。

为了研究我国A股市场投资者结构同股市波动之间的关系，搜集了从2011年一季度到2017年四季度共28个季度的A股市场机构投资者持股比例、一般法人投资者持股比例和沪深300指数收益率波动率数据，并利用Eviews 9软件进行分析，得出结论收益率波动率对于机构持股比例有显著影响，且呈现正相关。

关键词：投资者结构；股市波动；实证分析

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一、 绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究目的及意义-1

二 、我国股市波动与投资者结构现状-3

   （一）股市波动特征-3

   （二）投资者结构现状-4

三 、建立模型实证分析-7

（一）数据与指标体系的构建-7

（二）我国股市波动对投资者结构影响的实证研究-7

四 、结论与建议-21

（一）结论-21

（二）建议-21

参考文献-22

致谢-23