摘要：中国为应对经济下行和通货紧缩，从2014年开始陆续推行降准降息的宽松货币政策。在中国这个复杂的经济体系下，降准降息政策是否能刺激经济的增长及程度的多少对之后货币政策的制定有着十分重要的意义。本文利用2014年至2015年降准降息期间的GDP、CPI、PPI、PMI等经济指标数据并结合协整检验、误差修正模型(VEC)来研究，得到央行的降准降息政策并不是有效的，中国经济下行和通货紧缩势态依然严峻。

关键词：货币政策；降准降息；VEC模型

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  宽松货币政策概述-1

2.1  宽松货币政策概念-1

2.2  中国实行的宽松货币政策-1

3  国内外研究现状及发展趋势-3

3.1  国内研究现状-3

3.2  国外研究现状-4

4  宽松货币政策对中国经济的影响的定性分析-4

4.1  我国经济发展现状-4

4.2  持续降准降息对我国经济影响的分析-5

4.2.1  商业银行竞争加剧-5

4.2.2  推动证券市场运行-6

4.2.3  推动固定资产投资（房地产投资）-6

4.2.4  降低创业门槛，减少融资成本-6

5  宽松货币政策对中国经济的影响的实证分析-6

5.1  数据的选取处理及分析-6

5.2  VEC模型构建-7

5.2.1  协整检验-7

5.2.2  模型构建-7

5.2.3  脉冲响应函数分析-12

5.2.4  方差分解分析-14

6  研究结论-14

6.2  研究结论-14

6.2  本文创新之处及不足之处-15

参考文献-16