内容摘要：众筹是互联网金融热潮下诞生的一种新兴的融资中介形式，其功能位于公开发行中介与私募发行中介之间，优势就是能迅速地让融资人与投资人全方位对接，从而提高了融资的效率，降低了交易成本。众筹分为债权众筹、股权众筹、奖励众筹和慈善众筹四种模式。美国于2012年4月通过了《创业企业融资促进法案》（简称JOBS法案），该法案放松了企业的融资限制，允许初创企业通过众筹的方式募集股权资本，并将投资者扩大到认可投资者以外的群体，从而为资本市场注入活力，提振美国经济。众筹在运作方式、法律结构和监管架构上对传统的融资模式是一种延伸和突破，其在促进企业资本形成的同时，也对投资者保护提出了很大的挑战。众筹这种新型的互联网融资模式对投资者保护有何影响？JOBS法案在投资者保护方面进行了怎样的制度安排？这些制度安排的出发点在哪里？法案对我国构造众筹模式是否具有可资借鉴之处？我将对这些问题加以回答。

关键词：众筹  投资者  法律风险  JOBS法案

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摘要

Abstract：

一、众筹概述1

（一）众筹的概念与价值1

（二）众筹的发展1

（三）众筹的四种模式2

二、众筹模式下投资者的法律风险3

三、美国众筹监管经验3

（一）JOBS法案出台背景 3

（二）JOB法案对众筹投资者保护制度设计及其内在逻辑4

 四、启示与借鉴6

（一）将众筹纳入法律规范的轨道6

（二）审慎推行放松监管的措施6

（三）合理确定众筹投资的限额7

（四）发挥众筹中介的监管作用7

参考文献8