摘要:中国经济在近十多年来的不断发展和国际地位的不断提高，使得金融稳定受到更多关注，本文首先分析了金融稳定对现代经济增长的作用，指出金融稳定是尤其是股票市场的稳定是发展中国家经济发展的关键因素，其次分析了2015年股灾的形成机制，指出融资和配资资金与股票总市值具有显著的相关关系。探究货币政策对金融稳定影响和银行资金同股票价格的影响机制。最后运用OLS方法和VAR模型进行了实证分析，研究发现，股票市值波动是银行入市资金的格兰杰原因，银行信贷资金不是股票市值波动的格兰杰原因。需要完善监管体制，防范金融风险。

关键词：金融稳定；股票价格；VAR模型

目录

摘要

Abstract

一、引  言-2

二、文献综述-2

（一）国内研究现状-2

（二）国外研究现状-3

三、信贷与股票价格关联性的理论分析-4

（一）银行信贷对股票价格的影响-4

（二）股票价格对银行信贷的影响-5

（三） 综合分析-5

四、金融关联性的实证分析-9

（一）方法概述-9

（二）股票总市值的多元回归模型-10

（三）VAR模型分析-10

（四）Granger 因果检验-12

五、结语-13

（一）金融体系易爆发系统性风险-13

（二）股票市值波动的因果关系-13

（三）商业银行的风险规避-13

（四）引入银行的自律机制-13

参考文献-14

附录-15