摘要：平衡内外部集团相关利益的基础上，对最后如何分配净利润的决策。作为公司资金活动 的重要内容，股利政策自其开创以来，人们就多方面、多角度地研究股利政策，并发表了各种各样 的理论，但至今仍未有人能够提出使所有人都信服的理论。以上文为基础，本文通过实证分析的方 法讨论了在股利分配过程中可能会遇到的一些问题，如关注大股东、忽视小股东，整个政策实施过 程中缺乏稳定性等问题。以五粮液公司为例，发现其在发展过程中也存在上述的普遍问题，得出这 种问题的存在并非个例，并以五粮液公司为代表，向企业提出了相应的建议。

关键词：股利政策 股利理论 五粮液股利政策

目录

摘要

Abstract

一、-研究背景与文献回顾-3

(一)-国内外股利政策研究现状 - 3

1.-国外研究 -3

2.-国内研究 -3

(二)-文献综述回顾 - 4

1.-追随者效应学派 - 4

2.-信号假说 -4

二、-股利政策影响因素-4

(一)-外部因素 - 4

1.-法律的限制 - 4

2.-股东对股利分配的态度 - 5

3.-契约限制 -5

(二)-内部因素 - 5

1.-变现能力 -5

2.-筹资能力 -5

3.-成长性 -6

三、-五粮液公司的股利政策情况-6

(一)-公司简介 - 6

(二)-股利政策存在的问题 - 7

1.-现金股利支付水平低 - 7

2.-缺乏稳定性 - 8

3.-忽视中小投资者的利益 - 8

(三)-存在问题的原因 - 8

1.-公司成长能力强 - 8

2.-大股东较多 - 9

3.-投资需要 -9

(四)-问题的解决措施 - 9

1.应完善公司的股权结构 - 9

2.正确对待多元化发展 - 9

3.提高资金的使用效率 - 9

四、-结论及建议 - 10

参考文献 -11

致-谢 -12