摘要：投资者行为对资本市场稳定性的影响是近年来社会各界关注的焦点之一。本文以 2006-2016 年我国 A 股上市公司为研究样本，探究投资者羊群行为与股价暴跌风险是否存在正相关关系。实证结果表明，羊群效应与上市公司股价暴跌风险存在显著正相关关系，即羊群效应会破坏资本市场稳定性。

关键词：羊群效应;股价暴跌风险;回归分析

目录

摘要

Abstract

1-引 言 -1

2-文献综述-2

-2.1-羊群效应的相关研究-2

-2.2-羊群效应与股价暴跌风险-3

3-相关理论-4

-3.1-羊群效应形成的原因-4

-3.1.1-羊群效应概述-4

-3.1.2-羊群效应形成的原因-4

-3.2-股价暴跌风险的影响因素-5

4-研究设计-6

-4.1-样本选取与数据来源-6

-4.2-变量定义-6

-4.2.1-羊群效应-6

-4.2.2-股价暴跌风险-7

-4.2.3-控制变量-8

-4.3-研究方法-8

-4.3.1-回归分析法简述-8

-4.3.2-回归分析的主要步骤-9

-4.3.3-面板数据的回归模型-10

-4.4-模型设计-10

5-实证分析-11

-5.1-描述性统计-11

-5.2-相关性系数分析-11

-5.3-多元回归分析-12

-5.3.1-ADF 检验.-12

-5.3.2-回归模型-13

6-结论-15

7-参考文献-16