摘要：随着我国证券市场的不断完善以及各项产业的发展，再融资已经成为推动上市公司发展的一大重要动力。随着股权融资各项优势的体现，结合我国特殊的股权结构，其中的定向增发成为了大部分上市公司首选的融资方式。本文根据我国国情的基本情况，以沪深上市公司为例，分析了我国上市公司定向增发所形成的股价效应。文章采用事件研究法，选取 2016 年度 109 家上市公司定向增发事件为样本数据，对股价效应进行实证分析。在此基础上，文章还给出了股价效应的原因分析并给出了规范我国上市公司定向增发的相关政策建议。

关键词：定向增发；股价效应；实证分析

目录

摘要

Abstract

1-绪论 1

-1.1 研究内容与意义 .-1

2-国内外文献综述 -1

-2.1-国外研究概况 .-1

-2.2-国内研究概况 .-2

3-我国上市公司再融资现状 .-3

-3.1-再融资方式 .-3

-3.2-定向增发 .-3

-3.3-评价及说明 .-4

4-实证研究设计 .-4

-4.1-研究假设 .-4

-4.2-研究方法 .-5

4.2.1-事件研究法 -5

4.2.2-市场指数模型 .-5

4.2.3-研究指标说明 .-6

4.2.4-单样本 T 检验 .-7

5-股价效应的实证分析 -7

-5.1-样本的选择及修正 -7

-5.2-实证分析结果 .-8

5.2.1-平均超常收益的单样本 t 检验 .-8

5.2.2-平均累积超常收益的单样本 t 检验 .-10

6-研究分析和建议 .-10

-6.1-研究分析与政策建议.-10

-6.2-试验评价与不足 -11

参考文献

附录