摘要：随着2013年新三板市场的扩容，新三板挂牌企业的数量迅速增加。然而，新三板市场的交易量却并没有出现与此匹配的增长速度，约有五分之一的企业在2016年中没有发生任何的交易。可以说，新三板市场的流动性问题日益凸显。本文将通过实证分析，找到影响新三板流动性的因素，进而提出相关的改进建议。

本文的研究以“概念解释—现状分析—实证分析—结论与建议”这四个部分展开。第一部分主要是对新三板市场相关概念的阐述，以及对近年来我国学者对于新三板市场流动性研究的相关文献的梳理与评述。在第二部分，本文对我国新三板市场的现状进行了两个方面的分析：一是对新三板总量变化的描述，二是新三板成交量变化的分析。本文的第三部分是对新三板流动性影响因素的实证分析，即运用多元线性回归模型得到了影响新三板流动性的因素。最后，本文结合实证分析所得的结论与我国新三板的实际情况给出了相关建议。

关键词：新三板市场 流动性 分层制度 做市商制度

目录

摘要

Abstract

1引言-1

2基本概念和文献综述-1

2.1新三板的市场含义-2

2.2新三板的主要制度-2

2.3文献综述-3

3我国新三板市场发展现状-5

3.1总量的变化-5

3.2成交量的变化-5

4新三板流动性的实证研究-7

4.1样本选择-7

4.2变量设计-7

4.3描述性统计-8

4.4变量相关性分析-9

4.5模型介绍-9

4.6实证分析-9

5结论与建议-10

5.1结论-10

5.2建议-10

6结束语-11

参考文献-13

致谢-15