摘要：并购重组既是资本市场资源优化配置的重要手段，也是上市公司提升其核心竞争力和价值的方式之一。与此同时，上市公司在并购重组前后伴随着的一系列风险不容忽视。本文选取了银江股份并购亚太安讯的案例作为研究对象，对其并购重组的历程进行梳理，指出存在的问题，并在此基础上分析上市公司并购重组过程中的风险，包括决策风险、财务风险、整合风险等，提出相应对策，希望能帮助企业正确认识、预估并规避这些风险，谨慎选择并购目标，以及在错误的决策后尽量减少企业的损失。

关键词：并购重组；银江股份；风险成因；对赌协议；对策建议

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  相关理论与文献综述-1

2.1  理论-2

2.2  国外并购重组风险问题的相关研究-2

2.3  国内并购重组风险问题的相关研究-2

3  案例介绍-3

3.1  案例背景-3

3.1.1  银江股份有限公司概况-3

3.1.2  北京亚太安讯科技股份有限公司概况-3

3.2  并购概况-3

3.2.1  并购价格的确定-3

3.2.2  并购过程-4

3.3  业绩对赌协议-4

3.4  承诺兑现状况-5

4  并购风险分析-5

4.1  决策风险-5

4.2  财务风险-6

4.2.1  利润表分析和商誉减值风险-6

4.2.2  现金流量对比分析和支付风险-7

4.2.3  盈利能力分析和经营风险-7

4.2.4  偿债能力分析和流动性风险-8

4.3  整合风险-9

4.4  道德风险-10

5  结论和建议-10

5.1  总结-11

5.2  建议-11

5.2.1  审慎选择目标企业，合理制定并购计划-11

5.2.2  融资渠道、支付方式和并购方式的多样化-12

5.2.3  加强企业内部控制，注重文化交流-12

5.2.4  规范落实对赌协议，完善相关法律法规-12

参考文献-14