摘要：财务杠杆是公司利用负债调整资本结构，增加利润的一种手段。对上市公司来说，财务杠杆是一把双刃剑，它使上市公司能够控制大于自己权益资本的资源，但同时也会带来财务风险。想要通过财务杠杆提高财务效率,上市公司必须维持一个相对合理的负债水平。本文以100家制造业上市公司为研究样本，以其财务数据为研究对象。首先分析制造业上市公司财务杠杆总体水平。然后选取相应的财务指标，用EXCEL软件建立财务杠杆与财务效率之间的回归模型。最后选取3家制造业上市公司进行实证分析。

 

关键词：制造业上市公司；财务杠杆；实证分析

 

目录

摘要

Abstract

1 引 言-1

2 绪论-1

2.1 研究背景-1

2.1.1 财务杠杆概念及效应-1

2.1.2 财务效率概述-2

2.2 文献综述-2

2.2.1国外文献回顾及评述-2

2.2.2国内文献回顾及评述-3

2.2.3文献总结-4

2.3 研究方法-4

2.3.1前提假设-4

2.3.2分析方法-4

3制造业上市公司财务杠杆总体水平分析-4

3.1制造业上市公司样本选择-4

3.1.1总体情况统计-4

3.1.2分层抽样-6

3.2 样本公司财务杠杆率-7

3.3财务杠杆率描述性统计分析-7

3.3.1描述性统计结果-7

3.3.2原因分析-8

3.4 对制造业上市公司财务杠杆优化的建议-9

4财务杠杆对财务效率的影响分析-9

4.1指标的选择和分析方法的确定-9

4.1.1评价指标的选择-9

4.1.2分析方法的确定-9

4.2财务杠杆率与盈利能力回归分析-10

4.2.1盈利能力指标的含义-10

4.2.2回归分析结果-10

4.2.3回归分析结论-11

4.3财务杠杆率与营运能力回归分析-12

4.3.1营运能力指标的含义-12

4.3.2回归分析结果-12

4.3.3回归分析结论-13

4.4财务杠杆率与偿债能力回归分析-13

4.4.1偿债能力指标的含义-13

4.4.2回归分析结果-13

4.4.3回归分析结论-15

4.5构造财务杠杆率与财务效率的回归模型-15

4.5.1确定财务效率评价指标及其权数-15

4.5.2构造财务效率评分模型-15

4.5.3财务杠杆率与财务效率回归模型-16

5 财务杠杆与财务效率实证分析-17

5.1 实证分析对象选择及数据收集-17

5.2 模型检验与分析-18

参考文献-19

附录A  中国制造业上市公司抽样结果-20

附录B  样本公司财务杠杆数据-24

附录C  财务杠杆影响下财务效率的评分模型-28