摘要：改革开发以来，我国的国民经济高速稳定地发展，面对资本市场的逐步完善，给企业提出了新的挑战。为了满足我国上市公司经济发展实力提升的需求，融资是必不可少的。而上市公司在选择不同的融资方式时，必然会产生不同的资本成本，因此从资本成本角度来比较不同融资方式,能为企业在发展过程中对于不同融资方式的选择提供有效的参考，并综合分析各种因素，选择适合的融资方式，以达到企业长久可持续发展的目的。本文通过比较股权融资和债券融资的融资资本成本，并结合恒大集团的例子，分析其融资方式以及资本成本的实质，为企业的融资选择提供参考建议。

关键词：资本成本；融资方式；资本市场；资本结构

目录

摘要

Abstract

1  引 言-1

2  募集资金的主要方式-1

2.1  债权融资的主要方式-1

2.2  股权融资的主要方式-2

3  融资方式的资本成本分析-2

3.1  不同融资方式下的资本成本-2

3.2  恒大集团融资现状分析-3

3.2.1  恒大集团的发展现状-3

3.2.2  恒大集团债务融资分析-4

3.3  恒大融资资本成本分析-6

3.3.1  恒大集团长期借款资本成本-6

3.3.2  恒大集团长期债券资本成本-6

3.3.3  恒大集团股权融资资本成本-7

3.3.4  恒大集团加权平均资本成本估算-7

3.4  结论-7

4  启 示-8

4.1  区分资本成本的理论水平和实际水平-8

4.2  股权融资未必是资本成本最低的选项-9

4.3  要充分了解资本市场的运作-10

参考文献-11