摘要：随着全球化浪潮的不断推进，国内外企业间竞争日益激烈，并购则成为了企业优化资产提高竞争力的一个优良选择。本文在国内外学者对并购绩效的研究指导下，以新研股份并购明日宇航的并购案例为切入点，结合当下市场、政策环境，梳理该并购案发生的情况，分析该并购案发生的动因。通过事件研究法分析短期内并购对绩效产生的影响，采用财务指标分析法，从盈利能力、营运管理、偿债能力及发展能力四个方面分析并购前后的中长期绩效情况，得出结论，并对混合并购提供参考建议。

关键词：并购；事件研究法；财务指标分析法；绩效

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  并购绩效文献综述-1

2.1  国内并购绩效的研究现状-1

2.2  国外并购绩效的研究现状-2

3  案例介绍-2

3.1  并购双方基本情况-2

3.1.1  新研股份简介-2

3.1.2  明日宇航简介-3

3.2  并购双方行业现状简述-3

3.2.1  农机制造业现状-3

3.2.2  航空航天零部件制造业现状-3

3.3  并购过程-4

4  并购动因分析-4

4.1  并购动因分析-4

4.1.1  财务角度分析-4

4.1.2  被并购方行业角度分析-6

4.1.3  并购方行业角度分析-7

5  并购绩效分析-7

5.1  事件研究法-7

5.1.1  事件研究法简单步骤-7

5.1.2  市场绩效分析-8

5.2  财务指标分析法-11

5.2.1  盈利能力分析-11

5.2.2  营运能力分析-13

5.2.3  偿债能力分析-14

5.2.4  发展能力分析-15

6  研究结论及建议-17

6.1  研究结论-17

6.2  对策建议-18

6.1.1  明确并购动机，理智选择并购标的-18

6.1.2  并购后的整合及发展-18

参考文献-19