摘要：近年来，在中国政府加大对影视业的政策支持和人民生活水平普遍提高的背景下，影视业迎来黄金发展期。影视业企业要抓住机遇，离不开对资金的需求。目前，我国企业上市途径主要有两种：IPO和借壳上市。因此借壳上市具有较高的研究价值。本文在论述借壳上市动因和财务绩效的理论基础上，选取了完美影视借壳金磊股份这一具体案列来剖析影视业企业借壳上市的动因和绩效。笔者研究认为借壳上市动因包括其能扩宽融资渠道、比IPO门槛低、能够提升企业品牌价值；与此同时，运用事件研究法和会计指标法分析发现借壳上市后企业股东财富能够增加，企业盈利能力、偿债能力、经营能力、发展能力有所提升。

关键词：借壳上市；动因分析；绩效研究

目录

摘要

Abstract

1 引  言-1

1.1 选题背景-1

1.2 研究意义-1

2 国内外研究现状-1

2.1 借壳上市-2

2.2 借壳上市动因-2

2.2.1 借壳上市相较IPO更为容易-2

2.2.2 借壳上市有助于企业提升品牌-3

2.2.3 借壳上市可以促进融资，提升企业价值-3

2.3 借壳上市绩效-3

2.3.1 事件研究法-3

2.3.2 会计指标法-4

3 案例基本情况-5

3.1 企业介绍-5

3.1.1 借壳方基本情况-5

3.1.2 壳企业基本情况-5

3.2 交易方案与进程-5

3.2.1 资产置换-6

3.2.2 发行股份购买资产-6

3.2.3 置出资产转让-7

3.3 类型解读-7

4 借壳上市动因分析-7

4.1 完美影视“购壳”原因分析-7

4.1.1 扩展融资渠道-7

4.1.2 借壳上市：现实选择-8

4.1.3 广告效用，提升品牌价值-8

4.2 金磊股份“卖壳”原因分析-8

5 借壳上市绩效分析-9

5.1 市场绩效-9

5.1.1 超额收益率的计算-9

5.1.2 累计超额收益率的计算-9

5.2 财务绩效-11

5.2.1 主要财务情况-11

5.2.2 盈利能力-12

5.2.3 偿债能力-13

5.2.4 经营能力-13

5.2.5 发展能力-14

6 结论和启示-15

6.1 研究结论-15

6.2 启示与建议-15

6.2.1 提升自身实力-15

6.2.2 选择合适的上市方式-16

参考文献-17