摘要：现金的持有决策是公司财务政策的一项重要内容。国内外学者在考察影响现金持有水平因素的基础上，已从信息不对称与代理问题两大视角关注公司现金持有的价值，发展到了基于产业组织等理论，从行业特征的视角系统考察现金持有的水平及经济后果。但现有的理论忽略了行业成长性这一产业特征的另一重要变量。本文选取2011-2015年在沪深两市各个行业的上市公司作为研究对象，系统考察了行业的成长性对于公司现金持有水平的影响。研究发现，行业成长性与公司现金持有水平呈正相关。

关键词：行业成长性；现金持有；多元回归分析

目录

摘要

Abstract

1  引 言-1

1.1  选题背景-1

1.2  选题意义-1

1.2.1  理论意义-1

1.2.2  现实意义-1

1.3  研究框架和方法-1

2  国内外研究现状及评价-2

2.1  国外文献回顾-2

2.1.1  关于行业成长性的研究-2

2.2.2  关于现金持有的研究-2

2.2  国内文献回顾-3

2.2.1  关于行业成长性的研究-3

2.2.2  关于现金持有的研究-4

2.3  文献评述-4

3  行业成长性与上市公司现金持有的基本假设-5

4  行业成长性对上市公司现金持有影响的实证研究-6

4.1  实证研究设计-6

4.1.1  样本选取与数据来源-6

4.1.2  变量定义-6

4.1.3  模型建立-7

4.2  实证研究结果和分析-7

4.2.1  描述性统计分析-7

4.2.2  相关性分析-8

4.2.3  多元回归分析-9

4.2.4  分行业回归分析-11

5  结论与启示-12

参考文献