摘要:近年来，全球掀起了一股并购的热潮。企业并购是产业成熟的助推剂，在企业把握机会开始创立、规模化发展、产业聚集竞争和平衡与联盟四个阶段中，并购活动贯穿始终。并购活动促进了产业的成熟和发展，最终增强了产业的竞争能力。并购也是个体企业进行规模扩张、聚集优势，实现快速战略发展的重要方式。并购作为企业自身生存和发展的重要手段之一，它的成败与否关系到一个企业的现在和未来。就目前而言，并购的成功率是比较低的，因为并购的形成包含着极大的财务风险。

本文就AP企业并购L企业为例，系统的分析在它的并购过程中存在的目标企业价值评估风险、融资支付风险以及并购后的整合风险，并就这些风险提出了自己的意见，在文章的最后，通过对并购事件的深入探索，给出了如何规避并购中的财务风险的理论，并希望通过这些方法，能够大大提高并购的成功效率。

关键词：并购  目标企业价值  融资支付  企业整合

目录

摘要

Abstract

引  言-1

一 企业并购的财务动因和财务风险-2

　（一）并购的含义及动因-2

　（二）并购中的主要财务风险-3

1.定价风险-3

2.融资风险-3

3.偿债风险-4

4.流动性风险-4

（三）并购中的财务风险规避策略-5

1.合理确定目标企业价值，降低估价风险-5

2.统筹安排资金降低并购中的融资风险-5

3. 加强营运资金管理、创建流动性资产组合、降低流动性风险-5

4.增强目标企业未来现金流的稳定性-5

二 AP企业吸收合并L企业-7

（一）背景资料-7

1.AP企业-7

2.L企业-7

3.合并事件始末-7

三 并购财务风险分析-8

（一）明确合理的并购动机-8

（二）目标企业价值评估风险分析-8

（三）并购融资支付风险分析-13

（四） 并购后的整合风险分析-16

四 AP企业并购L企业的财务风险防范-18

（一）目标企业价值评估风险防范-18

（二）融资支付风险的防范措施-18

（三）并购后的整合措施-18

1.制定合理的企业愿景规划-18

2.明确管理责任-19

3.消除企业文化障碍-19

4.加强沟通-19

五 结论-20

参考文献-21

致  谢-22