摘要：本文以中国的发行市场为背景，从承销商声誉的角度研究了中国新股发行市场存在的IPO抑价现象。基于我国发行背景下承销商声誉的特殊性，发行人发行新股看重承销商声誉，从而选择声誉较高的承销商进行承销，也意味着要承受较高的IPO抑价。这就导致了我国承销商声誉机制低效甚至失效的根源。然而承销商声誉对IPO抑价影响的检验结果表明，高声誉承销商会加重IPO抑价，这就导致了我国新股发行存在高抑价，损害股东利益。

【关键词】承销商声誉  IPO抑价率  上市公司

目录

摘要

Abstract

一、引言5

二、文献综述5

（一）国内文献综述.5

（二）国外文献综述.6

三、理论分析7

（一）承销商声誉的概念7

（二）承销商声誉对IPO抑价影响的理论分析.7

四、实证研究8

（一）样本与数据.8

（二）变量的选取及衡量9

（三）描述性统计10

（四）相关性分析10

（五）回归分析.11

五、研究结论与政策建议.12

（一）研究结论12

（二）政策建议12

（三）不足与未来研究展望13

【参考文献】.14