摘要：随着科技与经济在全世界范围内的迅猛发展，世界范围内金融环境在不断变革，而消费者的偏好也越来越多样化。现代企业，特别是处在转型经济环境下的中国企业，它们不仅自身在不断发展并且经营环境面临着巨大不连续性和不确定性。同时，公司发展所面临的不确定性也跟随着经营环境的改变而有所提升，如果企业在环境变化中止步不前消极面对，则将被市场逐渐淘汰，因此，企业必须主动出击，调整自身，而具备一定程度上的务柔性的企业在动荡的市场经济环境里适应环境的变化，并不断发展。尤其是目前处于企业存在不同程度的融资约束以及市场不完善的大环境下，就使企业自身的财务柔性必须要具有一定的高度，来应对剧烈的市场变化。在应对不确定环境剧变对企业产生的不利冲击从容不迫，捕获有益于企业发展的商机，正因为这样的现实基础，企业财务柔性被重视与广泛应用。本文以制药企业——云南白药和广济药业为例，介绍了公司基本情况和财务柔性管理方法，对比了公司之间策略的差异性，并且在评估结果的基础上提出了对应的优化策略，以期得出优化的方案，指导企业在经营过程中完善策略和规划，在市场竞争中取得先机。

关键词：财务柔性  案例分析  发展指引

目录

摘要

Abstract

一．引言-1

（一） 概述-1

（二）财务柔性的概念及范畴-2

1. 国内财务柔性的研究-2

2. 国外财务柔性定义-3

二．财务柔性的分析及测算-5

（一）现金柔性管理-5

（二）负债柔性管理-5

（三）财务柔性的测度-6

三．云南白药与广济药业财务柔性管理策略分析-8

（一） 案例选取与分析思路-8

（二）案例背景-8

（三）云南白药与广济药业的财务柔性管理政策分析-9

1. 现金柔性的管理分析-9

2. 负债柔性管理分析-11

3. 现金柔性与负债柔性的复合管理分析-13

4. 财务柔性内部提升的分析-15

四．结论-17

参考文献-19

致谢-21