摘要:在投资理财需求越来越广泛的大背景下，基金也越来越受到投资者的喜欢与青睐。而基金的绩效主要取决于基金经理是否能根据基金市场的整体环境，并在恰当的时间选出恰当的股票，也就是所谓的基金经理的择时选股能力，所以，采用正确的方法识别出有能力的基金经理对基金投资者来说是至关重要的。

本文对我国国内证券基金市场的开放式基金经理进行两个主要能力方面的评估也就是择时能力和选股能力，最终得到结果，我们发现大多数基金经理的择时能力是有所欠缺的，并且在对行业的整体把控上也没有真正做到具有一定的能力，即便是小部分的基金经理具有择时能力，但回归检验显示出的显著性也比较差。在对于选股能力的测评结论我们得出只有一部分基金具有选股能力。

【关键词】基金经理 择时能力 选股能力

目录

摘要

Abstract

一、引言-4

（一）、研究背景-4

（二）、研究意义-6

（二）、研究方法与研究思路-6

二、文献综述-7

（一）、国外文献综述-7

（二）、国内文献综述-9

三、相关理论介绍-10

（一）、理论基础-10

1.现代资产组合理论-10

2.资本资产定价模型-10

3.套利定价模型-11

4.Fama＆French三因子理论-11

（二）、主要模型-12

1.T-M模型-12

2.H-M模型-13

3.其它在T-M、H-M模型基础上改进后的模型-14

四、模型与数据-15

（一）、模型设计及选择-15

（二）、相关变量说明-16

（三）、实证结果与分析-16

1.实证结果-16

2.实证分析-18

五、结论与建议-18

（一）、实证检验结论-18

（二）、相关政策建议。-19

【参考文献】-20

附录1：基金的择时选股能力回归情况表-22