摘要: 20世纪80年代以来,美国、韩国、日本以及我国港台地区均历经过股灾。各国政府为应对股灾采取了相应的救市政策。本文探究了全球几次重大股灾的情况,分析了历次股灾爆发的背景、成因、过程和政府采取的救市措施、效果及后期的影响。认为造成股灾的核心因素是流动性的剧烈波动,而导致流动性剧烈波动的主要原因是经济基础、汇率、利率和杠杆等因素。从国外经验看,政府采取的救市政策均遵循一定的原则,有相应的决策、进入以及退出机制,采用组合性的措施。与此同时,各国在股灾爆发后还会进行深入的反思总结,并采用一系列的改革措施,其中包括反思制度缺陷、加大执法力度、改革监管体制等。

关键词：股灾；救市行动；救市措施；制度改革 

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摘要

Abstract

一、引言-2

二、文献综述-2

（一）股灾相关文献-2

1.股灾期间股市表现研究-2

2.股灾后的影响研究-3

（二）政府救市相关文献-4

1.政府干预的必要性-4

2.政府干预的有效性-4

三、国外股灾及救市政策回顾-5

（一）美国股灾及救市政策-5

1.美国股灾-5

2.救市政策-5

（二）香港股灾及救市政策-6

1.香港股灾-6

2.救市政策-6

（三）日本股灾及救市政策-7

1.日本股灾-7

2.救市政策-8

四、我国2015年股灾救市政策点评-9

（一）我国2015年股灾介绍-9

（二）我国的救市政策-9

（三） 我国救市政策实施效果-10

（四）我国救市过程中的问题-11

五、结论与建议-12

（一）改革监管体制-12

（二）弥补监管制度缺陷-12

（三）加强应急机制制度化-12

（四）加大执法力度-13

参考文献-14

致谢-16