摘要：本文以汇率风险为切入点，首先对国内外学者有关资本账户开放的相关研究进行了搜集和整理，接着结合我国外汇储备规模和人民币兑美元汇率变化情况阐述了人民币加入SDR后资本账户开放导致汇率大幅波动的典型化事实，并通过三元悖论、风险——收益模型等理论分析探究了我国加入SDR后资本账户开放产生汇率风险的可能性。进而，本文从实证研究的角度，对中国加入SDR与诱发汇率风险的可能性进行了探讨，并利用事件研究法，检验了我国加入SDR与汇率风险的关系。最后，本文对我国加入SDR后资本账户开放的情况下如何抵御可能出现的汇率风险提出了建议。

关键词：人民币；    SDR；    资本账户开放；    汇率风险

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摘要:

Abstract:

一、导论-5

（一）研究背景及意义-5

（二）国内外文献综述-5

（三）研究思路-6

二、人民币加入SDR后资本账户开放产生汇率风险的典型化事实-7

三、资本账户开放与汇率风险关系的理论分析-9

（一）汇率风险的界定-9

（二）资本账户开放与汇率风险的互动机制-10

1.三元悖论-10

2.资本账户开放下的风险——收益模型-11

四、人民币加入SDR后资本账户开放汇率风险的实证分析——基于事件研究法-13

（一）模型的构建-13

1.事件研究法的基本内容-13

2.实际收益率（IRt）、正常收益率（NIRt）和超额收益率（AIRt）的确定-14

3.超额收益率的统计检验-15

（二）数据来源-15

（三）实证检验结果及分析-16

1.平稳性检验-16

2.超额收益率的统计检验结果及分析-17

五、结论及政策建议-19

（一）结论-19

（二）政策建议-19

参考文献-22