摘要:由于市场经济的高速增长和融资渠道的多样化，投资者完全提供资本金现象已很罕见了，举债融资成为现企业较受欢迎的一种经营政策，能够带来杠杆收益，需还本付息，同时会提高企业的负债率。与股权融资相比，承担更大的风险，资本成本较低。但是这种筹资方式，受外部环境影响较大，给企业带来一定效益的同时也会伴随着一些潜在风险。企业必须以最佳的资本结构来充分发挥财务杠杆的作用。

本文通过国内外学者对财务杠杆研究近况进行对比，掌握时代发展动向，了解中外对财务杠杆的研究情况及其运营状况。将万科上市房地产作为案例，通过近三年万科房地产公司的财务数据的对财务杠杆进行探索，从企业的股息支付情况、可持续发展潜力、偿债水平、营运发展能力等方面对万科的企业经营状况进行深入分析，并与同行业对比分析，反映万科房地产高负债情况下财务杠杆的运营情况。

本文旨在分析房地产业的高负债是如何通过财务杠杆降低企业的财务风险，并通过分析企业财务杠杆来改善企业在运作发展中一些商业策略的适用性，为未来房地产企业合理利用财务杠杆提供了借鉴意义。

  关键词：杠杆效益 对比分析 负债融资 经营风险

目录

摘要

Abstract

一、绪论-6

（一）选题意义-6

（二）研究背景-6

（三）研究内容和思路-7

1.研究内容-7

2.研究思路-7

二、理论综述-8

（一）财务杠杆涵义-8

（二）资本结构财务杠杆效应的理论分析-9

（三）文献评述-10

1.国外研究现状-10

2.国内研究现状-11

三、财务杠杆在企业中应用的意义-12

（一）能够帮助企业收获杠杆效益-12

（二）促进企业资本结构调整,降低财务风险-12

（三）与经营杠杆形成协同效应-12

四、案例分析-以万科股份有限公司为例-12

（一）公司简介-12

（二）相关指标对财务杠杆的影响-13

（三）与同行业对比分析—恒大地产-14

（四）财务杠杆在万科公司应用中存在的问题-16

五、政策与建议-17

（一）加强对预收账款的管理-17

（二）提高资金利用率-17

（三）提高财务杠杆的利用率-17

参考文献-17