摘要：IPO破发是指在首次公开发行的第一天，新股的收盘价低于发行价。我国创业板市场乃IPO破发的高发地。自2010、2011年的“破发潮”以来，创业板市场IPO破发一直是学术界热议的焦点。进入2014年，A股告别了史上最长IPO暂停，发行注册制改革指日可待，资本市场也呈现出新特点。在新形势下，IPO破发问题仍然值得关注。本文以2010-2014年在我国创业板发行上市的369只股票为样本，将IPO破发程度作为破发压力的衡量指标，建立多元线性回归模型，重点剖析对创业板IPO破发程度有影响的四类微观经济因素，分别为发行指标、市场情绪、上市公司盈利能力以及承销商和上市公司的利益博弈，最终针对政策制定者、承销商、上市公司以及投资者提出对策建议。

关键词：创业板市场　IPO破发　影响因素　多元回归分析　对策建议

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）选题背景-1

（二）选题意义-2

（三）研究思路-4

二、文献综述-4

（一）IPO折价的研究现状-4

（二）创业板IPO制度的研究现状-5

（三）IPO破发的研究现状-6

（四）IPO破发影响因素的分析模型-7

三、研究设计-8

（一）样本选取及说明-8

（二）变量设定及说明-12

（三）模型设定及说明-13

四、多元回归分析-14

（一）多重共线性检验-14

（二）异方差检验-16

（三）自相关检验-18

五、分析与结论-19

（一）结果分析-19

（二）研究结论-20

六、对策建议-21

（一）针对政策制定者的宏观对策-21

（二）针对承销商和上市公司的微观建议-23

（三）针对投资者的微观建议-24

参考文献

附  表