摘要：股利政策是上市公司三大财务管理政策之一，和公司的财务活动密切相关，与企业未来资金筹划紧密相连。公司采取的股利政策不仅会影响债权人和所有者的利益，还能体现目前公司发展现状和未来前景，所以在资本市场发展迅速的背景下，股利政策日益成为公司经营者、决策者们关注的热点。现金股利是上市公司通过货币形式支付给企业股东的股息红利，是最普通、最常见的股利支付形式。高股息率个股近年来也越来越受到资金的追捧。

格力电器全称为珠海格力电器股份有限公司，成立于1991年，作为家电行业的龙头企业，是目前全世界最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，长期奉行高股利分红政策。在2017年4月，格力电器的股东们更是迎来了史上最慷慨的分红。它为什么保持长期的高现金股利支付率？长期的高现金分红是否有利于格力电器的未来发展？是否真的能增加企业的价值？

本文主要以格力电器现金股利分配为研究对象，首先对股利相关理论以及研究成果进行综述和评价，其次采取文献研究与案例研究相结合的方法，根据查阅的格力电器2012-2016年财务报告以及招股说明书，将格力的财务指标与其所在的家电行业竞争者青岛海尔、美的集团进行对比，分析格力电器公司股利政策的特点及其影响因素，重点研究高现金股利对企业价值、可持续发展能力等因素的作用，指出其股利政策可能存在的问题，并据此在文章最后提出相关建议。

关键词：格力电器；股利政策；现金股利；财务分析；影响因素

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-2

（三）研究思路与方法-3

二、国内外文献综述-3

（一）股利分配政策相关理论概述-3

（二）股利分配政策基础-6

（三）股利政策相关理论-7

三、格力电器现金股利分配政策的案例研究-8

（一）格力电器概况-8

（二）格力电器财务状况分析-10

（三）格力电器股利政策分析-21

四、格力电器现金股利分配问题研究-23

（一）影响格力电器现金股利政策的因素-23

（二）格力电器现金股利政策影响因素-24

（三）格力电器股利分配政策存在问题-25

五、结论-26

（一）股利政策受控制权、利益等因素的诱导-26

（二）资本结构不合理，资产运营能力较差影响股利政策制定-26

（三）股利政策制定欠缺对长远战略和所处生命周期阶段的考虑-27

（四）顺应社会发展，及时调整产业结构有利于股利政策发展-27

六、建议-27

（一）稳定企业控制权，协调好各个相关利益者之间的关系-27

（二）提高资产运营能力，增强经营管理专业性-28

（三）明确所处的生命周期阶段，充分考虑自身发展战略-28

（四）提高信息透明度，倡导投资者理性投资-28

参考文献-29