摘要:企业管理层是企业的掌舵人，是企业的核心灵魂人物，对企业的经营方向和发展战略起着引导作用。现代企业的发展，不仅需要雄厚的资本实力和人脉关系，更需要管理层拥有高瞻远瞩的能力。管理层不仅需要关注企业目前的发展状况和能力，更需要对企业的长期持续的发展能力负责。本文在阅读和分析大量的参考文献后，对于政治周期变换对企业管理层的更换所导致的业绩变化进行了相应的研究。基于2008年及2009年和2013年及2014年两届政治周期变换时期，对国有控股上市企业的管理层变更对业绩变化的影响和同时期民营上市企业的影响进行比较，发现管理层变更对业绩变化有显著影响。同时发现，国有企业与民营企业相比，对于管理层的变更对企业业绩变化的影响拥有较弱的敏感性。

关键字：公司治理；管理层变更；政治周期；业绩变化

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景及意义-1

1．研究背景-1

2．研究意义-1

（二）研究内容及方法-1

二、国内外研究综述-2

（一）国外研究现状-2

（二）国内研究现状-2

三、研究的理论基础-3

（一）委托代理理论-3

（二）高阶理论-4

四、研究设计与实证分析-4

（一）理论分析与研究假设-4

（二）数据来源与样本选择-5

（三）研究模型的构建以及变量的解释与说明-6

1．模型的构建-6

2．变量的解释与说明-6

（四）实证结果与分析-7

1．描述性统计-7

2．相关性分析-9

3．实证分析及检验-9

4．回归结果及分析-10

5．稳健性检验-11

五、研究结论及建议-12

（一）研究结论-12

（二）对策建议-13

参 考 文 献-15

致 谢-17