摘要:随着我国宏观经济和资本市场的成熟，以资本市场为中心展开的企业重组、并购以及内部的筹资、投资活动越来越依靠企业价值评估的研究。同时，近年来，随着现金流量对一个企业的重要性的提高，自由现金流量模型也逐步成为了评估企业价值的重要工具，因此从自由现金流量角度来研究也企业价值评估问题也成为众多学者关注的重点。

目前，随着我国医药科学技术水平的上升，医药行业也越来越受到关注，这一关系国家民生的重要行业将成为我国新的经济增长点的投资关注点。因此对医药行业企业进行价值评估研究将对其加强企业管理以及可持续发展有重要的作用。本文主要选择华北制药上市公司，利用FCFF模型对其进行价值评估。主要分为五部分，第一部分是引言，主要讲述选题背景，选题依据以及选题过程；第二部分是华北制药公司的概况，主要是该公司的简介以及本文所需要的该公司的主要财务数据列示；第三部分是本文的核心，详细介绍了华北制药运用FCFF模型确定企业价值时各个参数的确定，并按照运算步骤逐步计算出华北制药的企业价值；第四部分基于上一章的计算结果——华北制药的企业实体价值低于市场价值进行分析与评价；第五部分则为结论，简单分析了自由现金流量模型的驱动因素、各个财务指标对企业价值的影响以及自由现金流量对企业发展的重要性。

关键词：企业价值评估；FCFF模型；自由现金流量；加权平均资本成本

目录

摘要

Abstract

1引言-1

2华北制药股份有限公司概况-2

2.1华北制药股份有限公司简介-2

2.2 华北制药公司财务报表部分内容列示-2

3华北制药应用FCFF模型的步骤及相关参数的确定-3

3.1确定预测期-3

3.2估测增长率-3

3.3估算折现率-4

3.4估测永续期企业连续价值-6

4华北制药企业价值评估结果及分析评价-8

结论

参考文献

致谢