摘要：传统的杜邦分析可以对企业的财务状况进行剖析的综合评价，但是在两票制下，医药企业的经营方面的活动变得越来越复杂，所以在两票制推行的背景下，传统杜邦财务分析体系具有一定的局限性。本文不仅分析引入了企业在经营过程中产生的现金净流量，还对日常相关的筹资与融资过程中产生的现金流量进行分析，以新华制药为例，对其公司的状况，经营结果和日常活动中产生的现金流量进行分析，最后总结出结论：两票制并不能从根本上降低药价，小型医药经销企业在两票制背景下艰难生存，大型医药流通企业在这个背景下可以通过合并壮大公司，而对医药生产企业而言，建立自己的销售机构将会有可能把两票制变成一票制，此背景下，通过引入现金流量对杜邦分析法进行改进，能够更加全面系统的了解一个公司的财务状况以及经营成果。

关键词：两票制；医药行业；杜邦分析财务体系；财务状况

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

(一) 研究背景及意义-1

（二）文献综述-1

（三）本文研究框架-3

二、两票制背景下医药行业现状-5

（一）两票制概述-5

（二）给医药行业带来的商业环境变化-6

（三）现金流困局下的市场变化-6

三、 杜邦分析法的局限性-7

（一）杜邦分析体系概述-7

（二）传统杜邦财务分析体系的优点-8

（三）传统杜邦财务分析体系的局限性-9

四、杜邦财务分析体系改进-9

（一）改进的杜邦财务分析体系-9

（二）改进后的杜邦财务分析指标构成-10

（三）改进杜邦财务分析体系的优点-11

五、案例分析-11

（一）公司简介-11

（二）引入现金流-11

（三）连环替代法对比分析-12

六、研究结论及相关建议-14

（一）研究结论-14

（二）相关建议-14

参 考 文 献-16

致 谢-18

附 录 A-19