摘要：经济新常态下，我国经济发展遭遇瓶颈期，实体经济杠杆率过高。为振兴实体经济，旨在为企业去杠杆的债转股政策再次进入公众视野，政府和市场对本轮市场化债转股寄予厚望。本文以资本结构理论为依据，论证了债转股的合理性，并从投资者长期分红的角度出发，运用比率分析法，以偿债能力、运营能力、盈利能力、成长能力和股价五个方面作为企业价值的表现特征，探究债转股对长航凤凰企业价值的影响。基于该案例及国内外实践经验，本文认为债转股可以快速有效地去杠杆，在短时间内可以提高企业价值，但长期来看，企业是否能在根本上走出经营困境，关键是债转股后的作为。

关键词：债转股  资本结构  企业价值  

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摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 国内外研究现状-2

1.2.1 国外研究现状-2

1.2.2 国内研究现状-2

1.3 研究内容及研究方法-4

1.3.1 研究内容-4

1.3.2 研究方法-5

2 相关概念的界定和理论基础-5

2.1 相关概念的界定-5

2.1.1 债转股的定义和类型-5

2.1.2 企业价值的定义和评估-6

2.2 理论基础-6

2.2.1 权衡理论-6

2.2.2 代理成本理论-6

2.2.3 信号传递理论-7

3 债转股的实践经验-7

3.1 债转股的国外实践-7

3.2 债转股的国内实践-9

3.2.1上轮债转股实践9

3.2.2本轮债转股实践..9

4 长航凤凰债转股评析-9

4.1 企业相关情况-9

4.1.1 企业简介-9

4.1.2 债转股原因-10

4.1.3 债转股实施方案-10

4.2 研究方法设计和实例评析-10

4.2.1 研究方法设计-10

4.2.2 长航凤凰债转股评析-11

5 研究结论及政策建议-14

5.1 研究结论-14

5.2 政策建议-14

5.2.1 银行自主选择标的企业-14

5.2.2 设置一定比例的优先股-15

5.2.3 确定持股比例上限-15

结语-.16

谢辞-17

参考文献-18